近日，一则关于DeepSeek的财务数据让整个AI圈侧目——今年1至7月，DeepSeek营收近4.75亿元，达到去年全年水平的10倍。
4.75亿只是前7个月的成绩。 按照这个增速，DeepSeek全年营收有望冲击10亿元大关。对于一个成立仅两年多的AI创业公司来说，这个数字相当惊人。
但营收的另一面是亏损。同期，DeepSeek净亏损约7.15亿元，2025年全年净亏损为9.35亿元。
亏损是“投资未来”还是“烧钱无度”？
7.15亿的亏损，对于一家高速扩张的AI公司来说并不意外。大模型训练的算力成本、人才招聘的薪酬支出、数据采集和标注的费用——每一项都是天文数字。关键是看亏损能否转化为未来的营收增长。
更值得关注的是融资动向。 两名知情人士表示，DeepSeek仍在与现有投资者和潜在新投资者洽谈第二轮融资，目标是募集500亿元，对应估值5000亿元。
5000亿估值是什么概念？如果落地，DeepSeek将成为中国估值最高的AI创业公司之一。从去年营收不到5000万到今年前7个月近4.75亿，从不到10亿估值到5000亿——DeepSeek的增长曲线，比它的模型参数还要陡峭。
DeepSeek正在用“开源+低价+高性能”的组合拳，改写全球AI的竞争规则。 而5000亿的估值目标，就是资本市场对这种改写能力的定价。
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