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拼多多2023Q3财报解读:多多跨境和高质量发展成就高增长

 2023-12-03 08:22  来源: A5专栏   我来投稿 撤稿纠错

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通过统计中国六大电商平台在GMV、用户、商家规模三个维度的数据,以及比对国家统计局公布的社会零售总额、中国人口数据,工商部门统计的注册零售企业数量,基本上可以明确:中国电商行业确实已进入存量市场阶段。

在存量市场阶段,行业整体同比增速低于20%是很正常的。如果有企业的营收同比高于20%,那必定是在成立之初即预判到未来市场竞争和消费趋势的变化,早早地做出相应的战略规划和系统设计。

拼多多显然就是一家这样的公司,从2015年在微信群的第一个拼团链接开始,这家成立不到9年的新电商平台在发布2023Q3财报后,市值一度超越阿里。

11月28日,拼多多发布的2023Q3财报数据显示,收入达到688.4亿元,较去年同期的355亿元大增93.9%,几乎翻倍。环比二季度的522.81亿元单季净增也达到近166亿元,超出市场预期;实现美国通用会计准则口径下净利润155.4亿元,净利润率为22.6%。

由于三季度在618之后,双11之前,属于电商淡季,三季度财报数据真实考验各大电商平台的综合实力和战略定力,「庄帅零售电商频道」认为拼多多的海外业务——多多跨境和国内业务的高质量发展共同推动了三季度财报业绩高增长并再次超预期。

多多跨境将再造多个拼多多

中国电商平台近几年在海外快速发展存在三大优势:一是能够借助中国制造业低成本和快速反应的柔性供应链优势;二是美国互联网通过社交平台低成本获客模式与中国趋同;三是中国物流企业的海外布局日渐成熟。

除了这三大优势之外,多多跨境还进行了跨境业务的经营模式创新,通过“全托管”帮助中国商家解决了不同国家的政策和消费习惯差异的问题,降低了海外获客、运营、选品和履约等方面的难度和高成本。

“全托管”模式还有一个优势,就是用平台一已之力快速组织更大规模的商家和商品,然后快速拓展多个国家获得高速增长。

截至三季度末,多多跨境已深入广东、浙江、山东、安徽等地的百余个制造业产业带,推动优质制造产品进入了北美、澳洲、欧洲、亚洲等40多个国家和地区。

每天出口包裹量超过40万个,日均货重达600吨左右,其中一半以上发往美国市场。在美国市场,上线SKU数已有200多万个品种,预计今年内能达400万个品类。

对于去年9月才上线的多多跨境来说,能做到如此规模,表明“全托管”的创新模式优势明显。但是相较拼多多从开放的“轻”平台模式,多多跨境实际上是变重了,对团队能力要求提高,企业的经营成本也在初期快速上升,从而导致利润率下降。

财报显示,三季度总成本为268.3亿元,同比增长高达262%。对此,拼多多在财报中解释称,增长主要来自履行费、支付处理费、维护成本和呼叫中心费用的增加。

整体运营开支为253.54亿元,同比增长44%。其中,销售与营销开支为217.49亿元,同比增长55%,主要由于促销和广告活动支出增加;只有一般行政费用同比去年的9.1亿元有所下降,为7.58亿元。

多多跨境仍在持续加大投入,还在拓展更多的国家和地区。

三季度,多多跨境在今年美国零售电商行业的双十一大促——“黑五”期间,继续推出价格补贴策略。同时提前布局万圣节、圣诞节等海外消费节点,通过中国式的电商大促继续在全球市场争夺份额。

另外,自今年3月起,多多跨境持续扩大仓库布局,增强收货能力和加大备货天数,提升供货能力。同时与美森、以星、达飞、马士基、中远海运等世界著名船公司合作,打通了海运快船渠道,以平抑高涨的空运价格,降低物流成本。

当然,随着规模的增长,“全托管”模式需要平衡平台盈利能力与商家利润、价格竞争力之间的关系。

这种模式的广告收益非常低甚至几近为零,主要是佣金收益。

现阶段,据「庄帅零售电商频道」从商家处了解到的情况是,有的商家以前销售一件商品只有几分几毛钱的利润,通过多多跨境现在可以赚到几十上百倍的利润,入驻多多跨境的商家,不仅重新找回了订单,利润也都普遍实现增长。

从平台来看,三季度拼多多的交易服务营收(佣金收入)高达291.53亿元,去年同期仅为70.22亿元,如果按照国内电商存量市场的平均增速来估算,佣金最多能达到100多亿元。而三季度交易服务营收同比增长率高达315%,按照时间线和多多跨境公开的经营数据推算,多多跨境着实功劳不小。

据媒体报道,今年多多跨境销售额年度目标为150亿美元,2024年更是定下了300亿美元(约2100多亿人民币)的GMV目标。

从佣金收入反推,多多跨境在三季度或已超额完成2023年全年的GMV目标,甚至有可能达到2024年的GMV目标!

按照这样的增速,多多跨境GMV达到1万亿规模的时间甚至会比拼多多快,而全世界有150多个国家和地区,多多跨境只拓展了不到四分之一。

参照美国亚马逊现在只在18个国家开展业务(没有中国市场),截止11月29日市值已高达1.51万亿美元(亚马逊市值包括电商、硬件、亚马逊云、影视、电子书等业务)。

单算亚马逊在全球电商业务的市值,拼多多现在1883.01亿美元市值还有很大的上升空间。毕竟按照现有模式和增速,参照国内的竞争态势,多多跨境完全有机会在全球再造多个拼多多。

国内业务的高质量发展

海外业务高歌猛涨,拼多多的国内业务面对存量市场的你争我夺同样没有丝毫松懈,在去年即提出了高质量消费、高质量供给、高质量生态的“三高”高质量发展战略。

对于高质量发展战略,实际上仍然是建立在拼多多丰富商品供给筛选出“质价比”最高的商品精准匹配消费需求的底层系统之上的。

「庄帅零售电商频道」研究发现,拼多多成立初期就建立了一个以“价格”为核心维度,结合商品“品质”和商家“服务”等多个维度的商品库,这个商品库的商品数量要足够丰富且保证长期有货,这样才能筛选出“质性比”最高的商品,然后精准匹配规模越来越大的用户及分层需求,从而形成长期且稳定的“价格”优势。

这套系统和逻辑改变了传统电商平台以店铺为维度的经营逻辑和以广告收益为主的盈利模式,且对商品数量要求非常大。所以拼多多初期以农产品和工厂白牌商品为主,然后从下沉市场通过社交裂变快速地、低成本获取大量用户,实现销售规模化。

在此基础上,再向上发展城市用户。随着用户对品牌商品需求日益上涨,在不改变原有系统设计的情况下,如何再保证持续精准地为用户匹配“质价比”最高的品牌商品?

2019年,拼多多创新的“百亿补贴”模式得以诞生,完美地与原有系统结合,再次建立了牢不可破的“质价比”优势。2022年,拼多多提出高质量发展的战略仍基于该底层系统。

所以在当下的存量市场阶段和经济周期下,当整个电商市场越是强调“价格”优势,拼多多受益越大。

当然,拼多多还在商业模式和技术上继续创新,例如社区团购模式的多多买菜和快团团,以及平台开启的万人团、多多视频/直播和各种独有的促销活动。

在这样的基础上,三季度,拼多多还从四个层面持续推动着国内业务的高质量发展。

第一层面:“多实惠”和“好服务”的两大引擎

拼多多在“多实惠”和“好服务”的两大引擎已经形成“价格、品质和服务”丰富的“质价比”高质量供给,然后通过建设高质量生态,持续推动高质量消费,从而实现高质量发展的正向循环。

具体表现为,拼多多在三季度首先通过加大节庆促销拉动消费,9月下旬,联合了100家国货和老字号品牌开启一个多月的“国货节”大促。期间与央视财经合作,邀请58家优质国货品牌到百亿补贴直播间“团建” ,为平台消费者介绍优价好物和品牌背后的故事。

据拼多多平台数据显示,国货节以来,平台国货品牌尤其是日化、美妆等产品销量增长显著。有国货品牌甚至表示,得益于平台引领高质量消费的举措,其过去两年实现了40倍的增长。

除了国货节之外,三季度正值“多多读书月”期间,今年新增“编辑荐读”和“旅行阅读间”两大板块。并从9月26日开始,持续投入亿元级读书基金进行官方补贴,叠加“百亿补贴”频道重点资源,联合上百家国内知名出版社、图书公司,为近9亿用户送去1200种、600万册平价正版好书。

同时,拼多多还在农业继续加大投入,三季度的丰收节期间投入10亿元资源包,联合平台30万涉农商家与全国超1000个农产区上线“多多丰收馆”,助力农户丰产增收,推动农产品产业带提质增效。

其次,加大全品类和品牌商家的拓展。三季度,拼多多“农云行动”先后走进江苏大闸蟹、西北水果等农产地,助力当地打造更具韧性和竞争力的数字化农产带。

平台的全域消费迎来全面增长,除了农副产品之外,美妆洗护、数码家电、运动户外等类目均实现不同程度的增长,国货品牌的消费热潮持续升温。

“随着一系列促消费政策的实施,消费升级的需求日趋旺盛。与此同时,我们从用户行为也看到消费升级既关乎品质,也关乎价格,是‘质价比’的优化,是消费者对优价好物的极致追求。”拼多多集团董事长、联席首席执行官陈磊表示。

第二层面:一号工程

拼多多在差异化的售后服务基础上,三季度推出“一号工程”进一步强化差异化的服务体系和提升平台治理水平。

“一号工程”将深化开展未成年人保护、图书及其他版权商品治理和保护等专项活动,从账号认定、搜索浏览及购物下单限制、正向内容引导等维度升级对未成年人合法权益的保护;从严推进图书上架审核、售假店铺惩处等工作,夯实基础管理,推进建设绿色健康、现代化的平台生态。

第三层面:技术创新

财报数据显示,三季度,拼多多继续加码科技投入,平台研发费用再创新高,达到28.5亿元,同比增长5.5%。

拼多多的技术创新主要体现在三个方面,一是农业科技,持续推动了农特产的标准化、品牌化和数字化发展。二是供应链科技,涉及商家及商品管理、仓配优化、售后服务等。三是平台方面,包括平台治理、推荐系统、运营管理、会员体系等相关技术投入。

拼多多本季度继续支持第二届科技小院大赛在全国范围展开科技强农优秀案例的选拔与比拼。该赛事吸引全国96支研究生团队参加,拼多多还对云南褚橙、四川丹棱桔橙、宁夏滩羊、陕西眉县猕猴桃等科技小院重点支持的科技农产品加大曝光与补贴投入。

“未来,我们将继续重投农业科技、供应链科技和整体的核心研发,用技术创造长期的正向价值。”陈磊表示。

第四层面:生态建设

拼多多从今年开启百亿生态战略,三季度在生态建设方面,一是继续加强平台治理。

首先,加强对未成年人合法权益的保护,从账号认定、搜索浏览及购物下单限制、正向内容引导等维度优化产品功能及服务。

其次,从严推进图书上架审核、售假店铺惩处等,建立了包含15000张证照的“图书经营主体资质黑名单库”,这些黑名单证照无论是否在拼多多开店都实施图书市场禁入;实施多店“连坐”处罚,一个证照的其中一家店铺出现违规,会将多个店铺视作同一店铺进行处罚,防止“打一枪换一个地方”。

截至5月,拼多多与逾2000家知识产权权利人及多家第三方专业知识产权机构开展合作,加强知识产权保护。

另一方面是帮扶中小商家和优质商户,在全品类和商家类型不断增加的情况下,不断实现供给与需求的匹配最优。

近些年,在拼多多的助力下,“不爱投行爱农业,返乡卖爆大闸蟹”的90后金融硕士,“帮助村民三年卖出800万斤红薯”的85后村主任等一大批当地“兴农人”在乡村振兴最前线发挥着关键作用。

关于电商行业的价格竞争及未来预期判断

综合三季度财报数据和拼多多形成的实惠心智、质价比的丰富供给&消费匹配系统、农产品的核心品类,这些优势仍将使其持续在国内外市场保持高增长。

整个电商行业越是强调价格竞争,实际上对拼多多越是利好。

而海外业务的多多跨境已经与亚马逊等海外电商平台形成差异化竞争,随着短期业绩快速增长,中国模式在海外取得阶段性成功,海外电商平台很难在短期制定有效的竞争策略,多多跨境已经成为拼多多的第二增长曲线,可以在多个国家再造多个拼多多,继续推动其未来营收和利润的高增长。

随着拼多多三季度业绩超预期和市值再创新高,对于四季度财报和未来几年的预期,资本市场和众多合作伙伴及商家,有更充分的理由相信拼多多将继续保持良性且高增长的发展势头。

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