亚马逊CEO安迪·贾西在视频播客中给出一组让全行业倒吸凉气的数据：AWS的云计算容量2027年底前基本售罄，2028年也有大量产能被客户预订。他同时表示，公司"完全可以投入更多资金"，这不会是不明智的资本使用方式。
翻译一下：云厂商第一次像航空公司卖热门航线机票一样卖算力，客户要提前几年锁定舱位。亚马逊2026年的资本开支计划约2200亿美元，德意志银行在业绩前瞻中把2027年的预测进一步上调到约3300亿美元，高于市场一致预期——银行的分析师们如今给云厂商做模型，核心变量不是需求够不够，而是机房和电力来得及不及来得及。
瓶颈比想象中更具体。据Business Insider获得的亚马逊内部文件，AWS正把英伟达GB300机架暂存在中间仓库，原因是目标数据中心"有空间放机架，但没有足够的电力把它们开机"。8月单月预计接收约50亿美元的机架，此后每月持续接收约30亿美元，芯片在仓库里堆着等电，在线算力持续稀缺，GPU租赁价格居高不下。内部会议上AWS高管开玩笑说这位负责AI基建的同事"把公司自由现金流搞负了"——二季度滚动自由现金流负76亿美元，为多年来首次。
这件事对国内从业者的启示有两条。一是AI需求对云的拉动是结构性的，训练之外，推理负载会随应用渗透持续发生，缺口的消除比任何人预想的都慢。二是国内云厂商和IDC企业正处在类似周期的早段，国产算力承接、西部低电价机房的价值，正在被这轮全球性抢购反向验证。
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