8月28日，拉卡拉发布2025年半年度业绩报告。上半年，公司实现营收26.5亿元，归属上市公司股东净利润2.3亿元，跨境支付交易金额和客户数量分别同比增长了73.5%和70.4%，外卡支付交易金额和客户数量分别同比增长了210%和72%，跨境、外卡增长强劲的同时，“支付+SaaS”战略与AI应用开始释放明显价值，这可能意味着拉卡拉正进入一个新的增长逻辑。
过去几年，支付行业普遍面临通道费率下滑、服务同质化的困境。根据艾瑞咨询数据，2024年中国第三方支付市场交易规模增速放缓，行业进入“存量博弈”。支付行业“吃蛋糕”的方式已从交易通道竞争，转向商户综合服务，支付流量入口的价值，正体现在商户服务的深度和广度上，尤其是行业客户的长期合作关系，其产生的高粘性与价值转化潜力远比单纯的交易规模更重要。
根据拉卡拉半年报，上半年公司重点聚焦餐饮、零售两大领域，深度服务所产生的市场效应明显。公司通过战略投资国内餐饮SaaS头部企业天财商龙，快速跻身餐饮行业头部数字化服务商行列，全新餐饮数智化运营平台“青橙云”一经推出就广受好评。财报显示，餐饮SaaS产品服务了超8万家餐饮门店，包括大董、新荣记、全聚德、便宜坊、狗不理等知名餐饮品牌。数据显示，天财商龙上半年科技收入1.8亿元，将在下半年为科技业务贡献显著增量。
在零售领域，拉卡拉零售SaaS产品服务了超10万家商户，优质客户数量大幅增长。同时，公司与超过356家SaaS平台建立合作，为超过38个行业提供超过359款 SaaS 产品，涵盖实体零售、加油、餐饮、停车、休闲娱乐等领域。
中国连锁经营协会数据显示，2025 年餐饮供应链数字化渗透率将突破 45%，整个数字经济产业规模也在稳步提升，对于支付机构而言，与传统支付业务相比，SaaS业务的优势不仅在于收入增量，更在于客户长期合作关系和高粘性，相比一次性交易手续费，SaaS订阅与运营服务带来的收入复利效应更强。
上半年，除了餐饮和零售领域优质客户的大幅增长，拉卡拉通过自建和联合SaaS服务商打造多行业SaaS产品，在场景覆盖上有所突破。半年报显示，公司行业客户数量也在稳步提升，已服务65个服务超3700家大型商户，中大型客户和活跃门店数量增加，表明转型正在获得市场验证。
此外，2025年被称为AI大模型商业应用元年，拉卡拉借此继续加大技术上的突破。上半年，拉卡拉率先推出AI钱包，重构商户服务模式和交付方式，将账单查询、设备答疑、个性化结算等高频服务升级为AI智能体，该钱包提供近100项商业功能，月活跃用户150万，这意味着支付服务正从单一交易工具，变成一个能学习、能进化的经营大脑。
随着AI在拉卡拉各业务、产品的应用，场景和技术的结合，拉卡拉正在逐步建立规模化商户基础+深度服务能力+AI驱动升级的三重支撑。这意味着它的盈利模型更接近平台型公司，而不是单一费率导向的支付工具，想象空间会更大。
当前，支付行业正在经历“去工具化”的大转型，长期价值的评判标准已彻底不同。投资者关注的，不再是单纯的交易规模，而是企业是否能真正嵌入商户经营、开拓国际市场，并通过AI技术形成可持续的差异化能力。可以说，支付行业的长期价值分水岭正在显现。谁能把支付入口变成真正的“经营大脑”，谁就有机会在未来的行业洗牌中笑到最后。
申请创业报道，分享创业好点子。点击此处，共同探讨创业新机遇！
