正如欧洲历史学家奥古斯特孔德所言:“知识不是预见，但预见是知识的一部分。”所有前人的失误或许不会完全重演，但是所有即将发生的悲剧中都无一例外地有着前人失误的痕迹。
—— 吴晓波
昨天最高层开会表示：
“下决心解决好房地产市场问题”、“坚决遏制房价上涨”。
“坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期，整治市场秩序”。
之前不断有人担心，这次放水会放到房子里，因为前三次都屡试不爽，经济刺激效应越来越弱，但以房子为代表的优质资产却每次攀升新高。
所以国家特意做了个最高级别的郑重表态。
据说，一些城市已经开始搞各种限制，严厉而残酷地锁定房市。
大家心无旁骛地接盘吧!
坤鹏论昨晚手贱粗算了一下，2005年，如果你在北京三环内二环外买套房，还不是学区房那样的畸形，大致可以享受翻10倍左右的增值，而货币在这13年，大约超发了6倍，你妥妥地跑赢了。
这个消息出来后，一位投资人在朋友圈中写道：
问题是宽松放水，不进楼市，那还能进哪里?还有比楼市更稳健的去处吗?股市?债市?
上周有老铁问坤鹏论，Facebook股价暴跌，你们怎么看?
后来一直有别的话题要聊，暂时就把这个问题耽搁下来，今天就来说说这件事。
7月26日美股开盘，由于第二季度财报不及预期，Facebook股票迎来大跌，当天下跌将近20%，市值损失达1200亿美元，凭空蒸发了两个百度，创下有史以来美国上市公司单日市值最大跌幅，市值直接缩水1230亿美元。
而在上周五美国股市收盘时，Facebook股价小幅下跌至174.89美元，市值缩水至5029亿美元。
此前，Facebook最大的单日跌幅出现在2012年7月，当时该股下跌了11%。
从图上看，简直就是一道断崖式的下跌，跌惨了。
而就在Facebook创造新纪录前，这个单日市值最大跌幅的纪录保持者是Intel，2000年9月22日，也是在Intel发出第三季盈利预告后，由于增长远远低于市场预期，股价大跌22%，一天之内市值减少了910亿美元。
另外，2000年4月3日，微软市值曾减少了800亿美元，是当年跌幅的排名第二。
无独有偶，7月27日，另一社交巨头——推特的股价当天收盘时下跌超过了20%，单日市值损失达66.4亿美元，这一跌幅也创出Twitter股价自2014年2月以来的单日最大跌幅。
而就在本周一，推特股价再次大跌8%，再次损失市值超过20亿美元。
最直接的原因在于，其发布的最新财报显示，第二季度的每月活跃用户(MAU)环比减少了100万，并且由于删除了更多虚假账户，这一备受关注的数据还可能继续下降。
Twitter同时还预计，月活跃用户在第三季度将再次出现同比下滑，原因是加强清理平台，欧洲更严格的隐私规则，以及改变通过短信使用Twitter服务的方式。
坤鹏论看了看各路对于Facebook股价暴跌的分析，基本分为以下几种。
1. 财报不漂亮，关键是未来还不漂亮
国外媒体给Facebook第二季度财报加了一个相当惊悚的形容词——灾难性。
财报显示，Facebook第二季度营业收入132.3亿美元，同比增长42%，较市场预期低1.2亿美元，差距约0.9%。
日活用户14.7亿，月活用户22.3亿，均同比增长11%，环比仅增长1.37%，低于市场预期的14.8亿和22.5亿。
尤其是净利润率，虽然高达32%，但较上季度下滑幅度也高达31%。
Facebook还在财报中警告投资者，“鉴于公司要在处理用户隐私方面投入更大，因此将会导致成本支出大幅提升。”
Facebook首席财务官大卫·韦纳称，在两年多时间里，公司的营运利润率将降至30%左右，而第二季营运利润率为44%。Facebook还在安全方面进行了重大的长期投资，这些投资每年需支出数十亿美元，这将对利润率产生负面影响。
而扎克伯格更是直言：“今年下半年公司整体营收增长将进一步收窄，三四季度增速会有5~10个百分点的下降。”
如果光从数字上看，这么大盘子，还能增长，净利润率虽然从一季度的63%下到32%，这么高的利润率实在很抢眼，资本也太苛刻了吧?
但对于资本来说，更多时候市场预期和环比增长比实际数字更重要，它们代表着未来趋势，再加上关键的净利润率大幅降低，并不美妙，那还不如趁高位套现赶紧走人。
市场看重的从来不是财报上这些落笔就已“过期”的历史财务数据，而是“预期”。
2. 历史不会重演，但总会有惊人的相似
2000年互联网泡沫破灭的阴霾一直萦绕在人们心中，许多人担心这是科技股十年牛市终结的信号和前奏，而Facebook暴跌似乎越来越有导火索的模样。
2000年3月10日，互联网泡沫破灭前夕，美国纳斯达克指数达到5048.62的最高点。当时美股市值规模前十的公司里，有六家都是科技互联网企业，全世界迎来了互联网的造富传奇。
巴伦周刊一篇名为《Burning Up》的报道成了压倒骆驼的最后一根稻草，它直接揭露了大量互联网公司现金流正在面临枯竭，再融资问题无法有效解决，互联网行业将会迎来一波破产+重组的大洗牌。
投资者纷纷逃生，抛售自己手上的科技筹码，市场陷入了极度恐慌。
科技股的破裂直接让纳斯达克狂泻66%，一路下跌到2000点以下，在互联网泡沫破灭一年后，纳斯达克指数最低跌到了1114.11点。
大批互联网公司经受了冰与火的考验，比如：
亚马逊从100多美元直接跌到了个位数，一年内股价下跌超过九点五成，就连苹果也直接从高点掉去了九成左右。
搜狐一路从13美元跌到了0.8美元。
网易上市即破发，连续9个月跌破1美元，市值蒸发了90%，在2001年第二季度更是直接被停牌，当时网易的最低股价只有0.64美元，如同废纸。
马克·吐温说，历史不会重演，但总会有惊人的相似。
2000年简直就像一部资本灾难片，不管是亲自经历的，还是看过记载的，都会心有余悸。
2018年虽然并不是在重复，却似乎在重演2000年。
从微观角度看Facebook，很有代表性。
三月Facebook遭遇“泄露门”，本以为会继续跌跌不休，结果三月后其股价反常地一路飙升，4个月内，从52周最低149.02美元，飙升至52周最高价218.62美元，在二季度财报前创下新高。
恰似2000年泡沫破灭前的无理智狂欢。
Uber的早期天使投资人之一——Jason Calacanis前不久给他投资的250多位创业者发了一封邮件，邮件中指出，科技行业迄今为止已经拥有长达十年的牛市，但是股市的周期性历史即将上演，未来可能迎来资本寒冬，每一个创业者都应当做好过冬准备。
这个预言更加重了市场的恐慌情绪，稍有风吹草动，就会惊起一堆投资人四散而逃。
而国内诸多独角兽拼上老命也要上市的反常举动，似乎也在预示着很不好的信号。
甚至已经开始有专家预测，未来美国科技巨头的股价还将进一步下跌三到四成，历史性的泡沫还将被继续刺穿。
3. 乐观者猜测，这是未来大涨前的一次清理
有悲观者，自然会有乐观者，乐观者认为，这次大跌的作者是通过将原有的劣质资产进行清算和处理，Facebook试图进行清零，由此开启一个基于全新技术的发展新时代。而它在智能科技、区块链、大数据等相关新技术上的前瞻性布局，似乎又能够为下一轮增长提供全新的可能性。
他们坚信着，Facebook未来的估价有很大可能会触底反弹，甚至还有可能实现大幅增长。
乐观者的观点其实也有很强大的支撑，那就是现在的科技巨头和2000年的互联网公司不一样，生死现金流，但这些巨头个个腰缠万贯，家里储备着海量现金流，不缺钱，绝对离生死关头差得老远老远。
既然如此，如此反常的大幅度下跌，只能猜其中有猫腻，可能有阴谋了。
坤鹏论特意看一下华尔街几大投行的说法，他们集中的观点是，短期谨慎和观望，长期看好，这似乎也在暗合乐观者的思路。
4. 乌合之众的觉醒
坤鹏论认为，这个观点YY的成分比较多， 乌合之众从来只有换场地，却从来没有觉醒过。
持这个观点的人认为，人们开始明白，这些科技巨头这么多年来也只能算商业模式的创新，并未对传统商业有颠覆性的革命，该是零售的还是零售，该发广告的还是发广告，该做游戏的还是做游戏，只不过它们占据了先发优势，垄断了线上，归根结底，它们主要靠的是贩卖流量赚钱高额利润。
而所谓的人工智能、机器学习、语音交互、VR/AR等新技术故事，真的还是故事，就像昨天坤鹏论说的，它们只到了100分的0.5分，差得太远太远，为了让故事精采动听，以此维系股价和投资人的信心，包括谷歌在内的科技公司，甚至用工人来造假人工智能。
正如一篇文章中所写的：
这个世界并没有我们想象的那么高科技那么硬核。大多数乱象无非是高科技包装下的伪应用。比如已成中国大城市环境/交通/治安灾害的各种共享单车、外卖和打车等等，不过是巨头投资下继续收割用户数据的工具。
有人说，Facebook大跌20%，全球“流量游戏”终局已到。
就像前两天坤鹏论去参加一个会议，与会者在介绍自己时，什么大数据、人工智能、量化之类时髦词不断叠加，但直接私下一聊，其实都是一群倒卖流量的公司。
而大部分互联网公司剥开层层外衣，内在的商业逻辑就是流量贩卖，像小米一直心心念念的互联网业务，也不过如此。
如今，以Facebook为代表一众互联网公司碰触到了流量的天花板，再加上隐私的实锤已经在欧洲落下，流量游戏的前景变得扑朔迷离。
7月31日，腾讯股价跌至355.2港元，创下2017年12月以来最新低，今年累计下跌25%，市值蒸发9550亿元。
最后，坤鹏论也亮一下自己的观点，狂奔了这么久的科技公司，终于走到了科技的低谷期，旧科技已经用到极致，新科技尚在襁褓，再多再美的故事也掩盖不住新技术的幼稚和空虚，再加上外部一片脱虚向实，全球除了中国都在紧缩货币，科技公司的估值将会持续回落，回落到其真正的价值。
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