“宇树已形成硬件、算法、场景联动的业务飞轮,自研率超95%的技术壁垒让其成为全球机器人赛道不可忽视的中国力量。”首程资本管理合伙人朱方文在追加投资时如是评价。
7月7日,据每日经济新闻从宇树科技投资方处获悉,国内人形机器人领军企业宇树科技(Unitree Robotics)已明确计划于科创板IPO,预计2025年底前递交申请。若成功上市,其或将成为科创板首个年营收超10亿元的智能机器人公司。
上市进程:股改落地,资本路径明晰
1. 股改完成释放强信号
2025年5月28日,宇树科技完成关键一步:企业名称由“杭州宇树科技有限公司”正式变更为“杭州宇树科技股份有限公司”,标志着股份制改造落地。尽管公司对外称此为“常规运营变更”,但市场普遍视其为IPO前置动作。
2. 双市场布局策略
据接近保荐团队人士透露,宇树科技可能采取“A+H”双通道模式——先登陆科创板,再择机赴港上市。今年4月香港特首李家超考察杭州期间,创始人王兴兴曾表态“不排除赴港上市”,并获港府支持承诺。
资本热度:Pre-IPO轮融资巨头云集,估值年增50%
C轮融资收官:6月交割的C轮融资由中国移动旗下基金、腾讯、阿里巴巴、蚂蚁集团、吉利资本等联合领投,募资约7亿元,投后估值达20亿元。较2024年9月B轮融资的80亿元估值,半年增幅达50%。
国资深度绑定:北京机器人产业发展投资基金(北京国资背景)本轮追加投资,其管理人首程资本直言“持续追投源于对宇树终局龙头地位的预判”。此前,北京国资代表梁望南已进入宇树董事会,强化政企协同。
财务与经营:连续五年盈利,技术产品双突破
1. 业绩打破行业魔咒
创始人王兴兴在夏季达沃斯论坛披露,公司年度营收突破10亿元,且自2020年起连续五年实现盈利,成为全球少数跨越盈亏平衡线的机器人企业。
2. 产品定义市场标杆
春晚破圈:2025年春晚,人形机器人Unitree H1完成舞蹈首秀,奠定大众市场认知;
价格革命:主力机型G1售价下探至9.9万元(国际竞品约十分之一),推动商业化提速;
技术自研:高扭矩密度电机等核心部件100%国产化,四足机器人全球市占率超60%。
产业势能:政策与资本双轮驱动
政策红利:国务院《推动大规模设备更新方案》将工业机器人更新率纳入考核,万亿级需求待释放;
链主效应:宇树被列为“杭州六小龙”之首,带动长三角机器人产业集群发展。北京国资亦通过其布局上下游产业链,打造“基金+场景+运营”生态。
挑战与展望
尽管势头强劲,宇树仍面临产能与供应链压力:杭州生产基地三期扩建中,训练用GPU紧缺,部分进口传感器存断供风险。公司正加速国产替代方案研发。若G1订单放量符合预期,上市后估值或突破300亿元。
编者按:从四足机器狗到春晚人形机器人,宇树用十年自研之路撕开“中国制造”的天花板。当资本盛宴遇上硬核科技,这场IPO或将重新定义机器人产业的全球格局。
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